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中美贸易战最新消息:美国中期选举结果符合预期 对华无分歧

2018-11-09 21:48

  美国国会作为国家最高立法机构,由参议院、众议院构成,与总统的行政权与法院的司法权分立。参众两院的职能不同,权利制衡。众议院主要享有发起法案的权力,包括与财政有关的动议、弹劾总统权、在总统候选人获得票数均低于半数时选择总统和副总统的权力。参议院单独行使“建议与同意权”,即批准或否决众议院发起的各项提议,包括批准或者拒绝批准总统提名的大使、最高法院大法官以及政府部门主要官员,在总统及下属官员被弹劾时进行裁决。

  中期选举本质是两党对国会控制权的争夺,表现为两党对参议院、众议院议员的席位之争。中期选举结果对美国两党的重要意义:1)民主党控制众议院导致特朗普的内政有掣肘,特朗普要腾出精力应对国内政治,包括众议院对特朗普减税2.0计划、基建、社保和移民政策等的制约等,影响美国总统大选候选人和特朗普连任;2)众议院发起弹劾总统提案的概率增加;3)改选州长对本州的财政预算和政策施行拥有绝对的控制权,获得更多州长席位有利于为自身党派竞选筹集更多捐款;4)本轮中期选举当选议员,大概率在2020年的重划选区中发挥作用,为所在党派争取名额。

  中期选举结果符合市场预期,对美国的内政推进、政治局势将产生影响,但两党、参议两院的对华政策并无分歧,对华的强硬贸易政策大概率延续。中美经贸关系短期可能缓和,重点关注11月底两国元首在G20峰会的会见,预计短期内难以达成全面的协议,但谈判的大门并未关闭。中期取决于2020年总统大选、美国经济股市走势、中国改革开放力度。

  1)经济和资本市场方面,美国经济高位筑顶、步入滞涨,特朗普景气终结,强势美元继续走强的概率下降。美国政府债务率自2008年以来大幅攀升,民主党反对继续扩大赤字和债务,特朗普难以大规模推动税改2.0和基建计划,不利于美国经济景气度的保持,加速美国经济高位筑顶、步入滞涨的进程。

  2)移民和社保政策方面,特朗普对移民和削减福利等强硬政策受到制约。共和党作为保守党派强硬反对非法移民,支持减少社会保障水平、保留持枪权利等。民主党主张缩小贫富差距、政府提供较多社会福利,鼓励多元文化,“宽待”移民。

  3)政治方面,立法与行政、参众两院制衡,“两院分治”提高特朗普被弹劾的概率,美国政治不确定性提高。民主党掌控众议院,具有发起弹劾总统提案的权力,特朗普被弹劾的风险加大,美国政治不确定性加强。但是参议院仍在共和党掌控下,特朗普仍能继续任命保守派法官并确认行政职位提名,考虑当前特朗普在党内的支持率依然较高,特朗普被弹劾成功而离职的可能性不大。

  4)中美关系与对华贸易方面,两党分歧主要在内政,对华并无分歧,政界商界对华态度发生根本性变化,特朗普对华强硬的贸易政策大概率延续。中美经贸关系短期缓和,当前中美均释放缓和信号,关注月两国元首会见;中期取决于2020年总统大选(2019年下半年启动)、美国经济股市走势、中国改革开放力度。下阶段决定中美经贸关系走向有三个重要变量:一是2020年总统大选,二是美国经济见顶回落和美股回调的速度,三是中国改革开放的力度。我们认为,中美贸易摩擦短期有缓和的可能,越是美国经济加快见顶回落、股市回调,美方越是感受到贸易摩擦的代价,重启谈判的可能性越大,中美谈判的大门并未关闭,只是在等待时机。中期即2020年大选前各党派为赢得选票将再次加剧摩擦。长期看具有日益严峻性,从世界大国兴衰的世纪性规律和领导权更迭来看,贸易战是中国发展到现阶段必然出现的现象和必将面临的挑战。

  大力推动市场化导向的改革开放,是应对内外严峻形势的根本。面对国内经济下行压力加大、中美贸易摩擦加剧、民企生存困境和金融风险突出交织的内外部形势,我方最好的应对是做好自己的事情,以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放,保持战略定力和智慧。

  风险提示:特朗普外交政策极端化,中东地缘政治紧张局势升级等