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鹏鹞环保2021年半年度董事会经营评述

2021-09-11 18:38

鹏鹞环保(300664)2021年半年度董事会经营评述内容如下:

  一、报告期内公司从事的主要业务

  公司一直专注于环保水处理领域,可提供环保水处理相关的研发、咨询与设计、设备生产及销售、工程承包、项目投资及运营管理等一站式服务,是环保水处理行业的全产业链综合服务提供商。公司在紧抓原有环保水处理相关业务的同时,积极拓展高端环境技术与装备制造业务,研发并推出PPMI装配式水厂、PSIW一体化污水处理设备,以技术进步和产品创新促成传统产业模式的迭代升级,并在有机固废处置与资源化利用、农业环境治理与服务等领域进行战略布局,完善了在环保产业链的多元化布局。

  (一)报告期内公司从事的主要业务包括:

  1、水务投资及运营业务

  公司水务投资及运营业务服务范围涉及市政供水、市政污水处理、乡镇及新农村污水处理、工业污水处理、中水回用与循环水、引水工程、水源地工程、环境综合整治、黑臭水体治理、城市综合管廊等多个类别,其中污水处理和供水处理为公司水务类投资和运营服务的重点。污水处理是指公司所属污水处理运营企业利用污水处理设施与设备,对城镇污水管网所收集的市政污水进行处理,去除其中的污染物质,再将净化达标后的污水排放到指定水体或回用的全过程。供水处理是指公司所属供水处理运营企业利用供水处理设施与设备,从水源取水,按照供水协议对水质的要求进行处理,然后将处理合格后的水输送到用水区,并向用户配水的全过程。

  2、工程承包业务

  工程承包业务一般通过公开招投标获得,主要由设计、咨询、采购、施工、试运行(竣工验收)等全过程或若干阶段组成。采购根据类别可分为通用设备及专用设备,通用设备由公司通过招投标确定供应商;专用设备主要由公司定制生产。施工分为土建施工及设备安装,土建施工一般由公司或业主依法发包给具有相应资质的土建承包企业;设备安装部分由公司承担,部分特种设备安装通过招标依法发包给具有相应资质的安装承包企业。试运行(竣工验收)一般由公司配合提供服务,完成后将项目移交给业主。

  3、设备研发、生产及销售业务

  公司具备系统的环保水处理专用设备的研发、设计和生产能力,拥有多项环保水处理专用设备的专利。公司研发的PPMI装配式水厂通过创新性的结构设计,采用不锈钢(SUS304)材质来替代常规钢砼结构型的污水处理厂或自来水厂,这是对传统水厂的颠覆性创新,现作为重点产品推广。公司产品还有格栅除污机、刮吸泥机、曝气设备、污泥处理设备等,此类设备多数为环保水处理专用产品。公司可根据客户不同需求对设备进行设计及定制,并提供现场安装指导和设备调试服务。

  4、有机固废处置与资源化利用业务

  公司有机固废处置与资源化利用业务主要针对城镇污水厂污泥、城市餐厨垃圾、农贸市场垃圾、分捡后的湿垃圾,以及农业副产物中的农作物秸秆、畜禽粪便及病死畜禽等,利用YM菌高温好氧发酵技术、厌氧发酵技术、生物有机肥技术等进行集中无害化处置及资源化利用生产营养土、有机肥。

  (二)公司主要业务模式

  公司业务主要以BOT、BT、TOT、PPP和委托运营等模式开展。

  1、政府特许经营模式(BOT)

  政府特许经营模式(BOT)是由当地政府与公司签订特许权协议,在协议规定的期限内,由公司承担环保水处理工程的投资、建设、运营与移交,或在期限届满前转让特许权。BOT模式下建造阶段提供实际建造服务产生的收益归类于工程承包业务;运营期间产生的收益归类于投资及运营业务,公司向政府收取水处理服务费,以此来支付营运成本及建造期间的建造成本并获取投资回报。特许经营期结束,公司将项目整体无偿移交给政府,或者在期限届满前,公司转让特许经营权获得收入及投资回报。

  2、BT模式

  BT模式是指公司作为项目的投资商及建设承包商,在项目建设完成以后,将项目整体移交给政府,移交后政府分期支付项目投资款及相应的投资回报。BT模式下建造阶段产生的收益及回购阶段的利息收益均归类于工程承包业务。BT模式与BOT模式的主要区别在于无经营期,其余投资、建设及移交过程类似。

  3、政府特许经营模式(TOT)

  政府特许经营模式(TOT)是指当地政府将建设好的污水或供水项目在一定期限内的经营权有偿转让给公司进行运营管理。公司向政府收取水处理服务费,以此来支付营运成本并获取投资回报。TOT模式下运营期间产生的收益归类于投资及运营业务。特许经营期结束,公司将项目整体无偿移交给政府,或者在期限届满前转让特许经营权取得收入及投资回报。TOT模式与BOT模式的主要区别在于项目无建设过程,公司投资收购已建成的污水或供水项目,利用公司环保水处理产业链齐全、专业服务能力强的优势,对项目进行投资及经营管理。

  4、PPP模式

  政府和社会资本合作(PPP)模式,即Public-Private-Partnership(即政府和社会资本合作制),是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率,与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。通常情况下,在PPP协议规定的期限内,由公司与政府共同投资设立的项目公司承担PPP项目的工程投资、建设、运营管理;公司与政府建立利益共享、风险分担及长期合作关系,合作各方通过项目公司向政府收取水处理服务费,并按在项目公司的投资比例收取投资收益。

  5、委托运营模式

  该种模式是由客户投资建设环保水处理设施,建成后委托给水处理企业进行专业化运营,实行市场化的有偿服务。委托运营模式下运营期间产生的收益归类于投资及运营业务。该模式对客户来说,能引入竞争机制,有效降低运营成本;对水处理企业来说,前期投入较少,从客户取得的水处理服务费相对稳定,风险较低。

  (三)公司主要经营模式

  1、盈利模式

  公司主要通过为客户提供产品与服务获取合理利润,其主要方式有以下几种:提供环保水处理项目(供水及污水处理)投资及运营管理服务收取水处理费;提供工程承包服务获得工程服务收入;生产并销售环保水处理设备获取销售收入;提供有机固体废弃物处理项目投资、建设及处理服务收取固废处理费及资源化利用产物销售收入;提供工程的设计与咨询服务收取服务费等。

  同时,公司在环保水处理项目特许经营期尚未到期之前,选择合适时机将特许经营权转让,获取项目转让的投资收益,也是环保水处理项目的一种重要盈利模式。

  2、采购模式

  公司采取成熟的集中采购模式,具有规范的采购流程和内控措施,公司主要原材料及辅助材料采购流程为:(1)建立合格供应商库,并定期对其进行评价;(2)通过比价、招标等方式确定供应商;(3)对采购标的物进行检验、验收。

  3、主要运营及生产模式

  (1)水务投资及运营业务

  公司的水务运营项目均由下属各项目公司负责。特许经营合同对基本处理水量和吨水处理价均进行了约定,为保证水处理厂的基本收益,一般会对进水量不足基本水量时进行补偿。当实际处理水量大于基本水量时,结算水量为实际水量,当实际水量小于基本水量时,结算水量为基本水量。

  (2)工程承包业务

  公司组建工程项目部进行工程承包业务的实施。项目部全面负责项目的设计、采购、施工、调试及验收的组织管理及协调。公司可依法将所承包工程的部分工作发包给具有专业资质的施工单位。承包商和设备供应商通过自主招标或比价的方式选择确定。

  (3)设备生产及销售业务

  设备生产及销售业务主要由公司的子公司泉溪环保实施。由于公司生产的环保水处理产品均为非标定制设备,生产方式为以销定产,在签订购销合同后,根据合同要求的技术规格参数进行生产。

  (4)有机固废处理及运营业务

  公司的有机固废处理运营项目均由下属各项目公司负责。固废处理厂由公司下属子公司投资、建设及运营,建设规模根据项目环评、可研、立项、设计等决定,项目竣工验收合格开始运营。固废处置委托合同对处理单价进行了约定,处理费一般根据处理量及处单价理按实结算。

  (5)设计与咨询业务

  公司设计与咨询业务由公司技术部负责。公司在取得设计咨询订单后,确定项目负责人并对设计工作进行总体安排,公司组织相关部门参与项目过程评审和输出评审。

  4、营销及管理模式

  公司环保水处理、有机固废处理等相关业务主要通过招投标方式取得。因此,公司的项目营销工作包括获取项目信息、评价审议、组织投标、合同签订与项目执行和项目后评价等环节,主要流程为:(1)获取项目信息;(2)项目评价审议;(3)组织投标;(4)合同签订与项目执行;(5)项目后评价。

  (四)公司主要业绩驱动因素

  (1)政策及市场驱动

  近年来,国家出台了一系列生态保护及环境治理相关政策,为环保行业的发展提供了积极的政策环境。随着各地强化生态环境监督管理,加大环保执法力度,对环保的严格要求已经成为中国环保市场面临的新常态。鼓励政策的不断出台和美好生活对环保需求的不断提升等因素将驱动环保行业进入战略发展机遇期,为环保行业提供了巨大的发展机遇。

  (2)全产业链综合服务能力驱动

  公司是我国污水处理行业市场化过程中最早提供全产业链、综合解决方案的专业公司之一。公司一直专注于环保水处理领域,可提供环保水处理相关的研发、咨询与设计、设备生产及销售、工程承包、项目投资及运营等一站式服务,是环保水处理行业的全产业链综合服务提供商。

  (五)所属行业发展情况

  1、污水处理行业发展概况

  污水处理行业在经历了过去高速发展的建设期后,逐渐向高质量发展阶段转变,对项目运营质量、处置效果的要求日渐提高。随着污水处理的排放标准进一步提高,污水处理厂的提标改造需求将进一步释放。此外,污水处理投资具有区域不平衡特点,东北和中西部地区项目投资仍有待增加,一些城镇和农村地区的污水处理率仍较低。《十四五规划和2035年远景目标纲要》明确提出水污染治理方向,污水治理领域需求空间加大,污水处理行业将会迎来更多的投资机会。据E20水业研究中心预计,“十四五”期间城镇污水处理新增规模将为3,560万吨/日,新增投资额将超1,000亿元。

  2、供水行业发展概况

  供水行业主要特点一是地区发展不均衡,二是市场化水平较低,未来供水行业在市场化方面潜力较大。近年来随着越来越多城市供水设施老化情况加剧、社会对水质安全重视程度的提高、水质标准提高等多重因素的影响下,供水厂、供水管网的改扩建需求愈加迫切,供水领域相关投资仍将继续增加。

  3、再生水利用和污泥处理行业发展情况

  再生水指的是对处理过的污水进一步深度处理,使其可以再循环利用,再生水是对水资源的一种补充。我国目前再生水利用率还较低,再生水领域正日益受到重视,市场规模有望继续扩大。

  本处所称的污泥处理特指对污水处理过程中产生的污泥进行的处置。污水处理过程中产生的污泥含水量大,含重金属、细菌等有害物质较多,如采用简单的卫生填埋法很有可能对地下水体及土壤造成二次污染,其他脱水、深度脱水、干化、焚烧、好氧发酵、厌氧发酵等处理技术在经济性和适用性方面还存在不足。按照“水十条”要求,污水处理设施产生的污泥应进行稳定化、无害化和资源化处理处置,未来污泥处理行业还有很大的市场发展空间。

  (六)行业周期性特点

  公司主要从事的环保水处理相关业务按照证监会《上市公司行业分类指引(2012年修订)》的行业划分,属于“水利、环境和公共设施管理业-生态保护和环境治理业”,该行业不属于强周期性行业,周期性特征不明显。目前业内企业普遍规模偏小、市场集中度不高,伴随产业整合力度加速,行业在未来将保持持续增长的态势。

  (七)公司所处的行业地位

  公司地处全国闻名的环保之乡——江苏省宜兴市高塍镇,是国内最早亦是最有影响力的环保水处理综合服务提供商之一。尤其公司在深交所上市后,公司凭借上市平台、深厚的技术积淀、较低的融资成本,在保持较低资产负责率和良好现金流动性的基础上,公司近几年业务收入与净利润保持了高速的增长,公司业务链也得到进一步延伸,公司不再局限于传统水处理投资运营业务全产业链,已在固废资源化处理领域形成战略性布局。公司的发展一直贯穿了创新的主线,对推动宜兴乃至中国环保产业的发展产生了积极的作用。

  公司自设立以来一直专注于环保水处理,具备技术研发、咨询与设计、工程承包、投资及运营管理、环保设备定制为一体的完整产业链,已完成环保水处理项目一千三百余项,可生产三十多个系列、三百多个品种的环保设备。目前公司着重运营大中型水务投资运营类项目及大中型固废资源化处理项目。

  公司的实际控制人在1986年成立了环保设计研究院,开发了WSZ成套化污水处理设备等环保水处理专用设备,公司多项环保水处理设备入选了《给排水设计手册》。公司开发的“WSZ-F污水处理设备”于1996年经国家环保总局批准为国家环境保护最佳实用技术推广计划(A类)项目,并于同年由农业部授予部级科学技术进步奖二等奖,至今该系列设备仍是中小型污水处理项目的主选产品;公司在1998年成为第一批申领到水污染控制设计甲级资质的企业,开发的“CASS法活性污泥处理系统”经国家环保总局评审,被确认为2003年国家重点环境保护实用技术(B类)项目。公司于2001年经江苏省科技厅批准成立江苏省环境工程技术研究中心,系江苏省首批重大科技基础设施建设项目。

  公司具有市政公用工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包壹级资质,环保工程专业承包壹级、建筑机电安装工程专业承包贰级、建筑工程施工总承包贰级、公路工程施工总承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级及环境工程(水污染防治工程)专项甲级设计资质、环境工程(固体废物处理处置工程)专项乙级设计等专业资质,为目前环保行业少数同时具备上述资质的企业之一。公司为江苏省科技厅认定的高新技术企业,先后承担了3项国家级星火项目及多项省级星火、火炬项目。多年来,公司不断开发新型环保技术装备,先后有12项工艺设备通过省部级科技鉴定,6个系列产品被科技部评为国家级新产品,4项技术列入江苏省高新技术产品。公司还参与起草了《环境保护产品技术要求——生物接触氧化成套装置(HJ/T377-2006)》一项行业标准;公司子公司曾与江苏省环境科学研究院等单位联合起草《污水混凝与絮凝处理工程技术规范(HJ2006-2010)》、《污水气浮处理工程技术规范(HJ2007-2010)》及《污水过滤处理工程技术规范(HJ2008-2010)》三项行业技术规范。

二、核心竞争力分析 (一)产业链完整 公司可提供环保水处理技术及产品研发、咨询设计、工程承包、投资及运营管理、环保设备产销等全产业链服务,一方面可促进公司业务的有效延伸,由点及面,提高业务附加值,比市场上单一工程承包商、设备制造商、水务投资及运营商拥有更强的整体竞争优势;另一方面,全产业链能够有效控制工程造价及投资成本,确保工程质量,提高运营安全性及经济性,并在后续为期较长的特许经营期或代运行阶段具有更为明显的成本控制优势。 (二)单体项目日处理能力领先 公司的环保水处理项目日处理能力普遍在5万吨以上。较大的单体项目日处理规模可以有效提升项目的稳定性和质量,具有规模效应,有利于成本控制。同时公司的综合服务、建设管理能力也通过承接大型项目得到了很好的展示,树立了公司品牌和口碑,体现了公司整体竞争能力。 (三)品牌知名度高 公司为国内最早从事环保水处理的企业之一,已完成各类水处理项目1,300多项。由于水处理企业多而散,地方政府对水处理企业甄别存在一定难度。出于公共安全的考虑,地方政府倾向于与知名度高、从业时间长的企业合作。公司的品牌优势有助于被市场认同,有利于市场的进一步拓展。 (四)资质齐备 公司具有市政公用工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包壹级资质,环保工程专业承包壹级、建筑机电安装工程专业承包贰级、建筑工程施工总承包贰级、公路工程施工总承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级及环境工程(水污染防治工程)专项甲级设计资质、环境工程(固体废物处理处置工程)专项乙级设计等专业资质,为目前环保行业少数同时具备上述资质的企业之一。资质齐备有助于公司对复杂、大型项目的市场开拓,避免与众多资质不全的中小企业直接竞争,同时有利于公司做到项目全面可控,保证项目进度和提高运营质量。 (五)服务质量优势 公司拥有较强的专业技术团队及成熟的项目工程建设和运营管理模式,能够灵活应对各种条件的水处理项目,针对水质、水量等参数制定科学合理的运营模型以及设计定制适合该项目的水处理设备,并可以通过远程监控技术实现数据采集,实时监控水处理相关数据,及时调整相关工艺,这些措施能确保公司为客户提供更加优质的服务。 (六)良好的管理体制和较高的员工利用效率 公司长期致力于水处理行业,积累了丰富的管理经验。公司不断健全管理控制系统和必要制度,确保公司战略、政策和文化的统一。在此基础上对各级主管充分授权,营造一种既有目标牵引和利益驱动,又有程序可依和制度保证的高效稳定的环境。具体安排上,公司在年初制定年度计划、工作目标及考核机制,根据当年情况灵活制定员工激励机制,提高员工执行力和工作效率。公司运营项目单厂平均员工数低于行业平均水平,凸显了较高的管理水平和员工利用效率。

三、公司面临的风险和应对措施 1、投资风险 公司投资项目尽管在投资前对项目的必要性和可行性已经进行了充分论证,但不排除受国家产业政策、宏观经济环境、市场环境等因素变化的影响,可能出现项目实际进度滞后、投资突破预算、后期回款拖延等情况,最终导致项目运行周期长,不能及时达到预期的效益。公司在固废处理及资源化利用、生态环境治理等新兴领域的业务拓展和市场培育尚需时日,在选择投资新兴业务项目时,存在进度及效益不及预期的风险。 2、竞争加剧的风险 目前,公司在城镇污水处理、工业园区和工业污水处理及综合环境服务等领域均面临激烈的行业竞争。由于公司业务范围广泛,行业内细分领域的竞争对手众多,竞争对手在其各自擅长的领域谋求自身发展,不断地提升技术能力与管理水平,同时也在不断地拓展和延伸业务领域和市场空间。同时,随着国家对环保投入的不断加大,将会有更多大型央企、地方国企、产业资本等通过项目投资、合作经营、兼并收购等方式进入该领域,行业竞争将更加严峻。 3、管理风险 随着公司经营规模及业务领域的不断拓展,公司经营呈现技术多样化、业务模式多样化特征,管理的广度和深度在逐步加大,公司的组织结构和管理体系将更趋复杂,对经营管理要求不断提高。如果公司不能及时根据实际情况提高管理水平、建立起更加科学有效的管理体制,将可能削弱公司的市场竞争力,影响公司长远发展。 4、运营质量风险 污水和供水处理是公司的主营业务,而水处理的质量受到进水水质、设备运行状况、工艺参数设置及控制等因素的影响。如:目前公司污水处理的进水主要来源于居民及工业企业所排放的污水,存在部分工业企业废水未经预处理超标排放,尽管公司一直采取谨慎运营措施,但不排除存在个别污水厂因前端进水水质严重超标未被发现、运行设备故障未能及时修复等原因造成个别指标超标的风险。此外,随着公司业务拓展至固废处置等新领域,如果公司未能持续采取谨慎的运营措施,执行严格的运营管理制度,或在项目运营过程中因设备故障或人为因素导致环境保护风险,则可能对未来公司的项目运营造成不利影响,不排除存在被环保部门通报或限期整改甚至行政处罚的风险。 5、应收账款回收风险 虽然公司客户主要为各地政府部门或其授权单位和国有大型企业,客户资金实力雄厚、还款信誉良好,公司发生应收账款坏账的可能性很小,但是随着业务规模的进一步扩大,应收账款规模还将相应扩大,如果发生大额应收账款未能及时收回的情况,将会给公司现金流带来不利影响。 公司将密切关注上述可能出现的风险因素的变化情况,加强资金与成本管理、制度创新、内部控制、应收账款与现金流管理等,提高公司管理水平,进一步降低公司快速发展带来的相关风险,保持公司平稳快速增长。